《保险理论与实践》20200108-《我国基本养老基金资产配置类型与策略》（张细松）

［摘   要］随着我国人口老龄化压力越来越大，基本养老基金被赋予越来越重要的保障职能，如何进行养老金资产保值增值也成为当前养老基金管理的关键环节。在处理基本养老基金长期投资风险与收益之间的权衡关系上，资产配置提供了一种有效的解决方法。本文总结了我国基本养老基金资产配置的现状及问题，梳理了战略资产配置、战术资产配置和资产配置再平衡三种资产配置的类型选择，并在对国外公共养老金投资管理经验借鉴基础上提出了构建投资组合、投资组合管理、资产配置智能化等资产配置的主要策略。总体上，我国基本养老基金资产配置尚处在摸索阶段，长期内还将面临如何进行资产配置类型选择操作、如何进行国外经验借鉴应用，以及如何更好实现资产配置智能化等一系列复杂的具体实际问题。

［关键词］基本养老基金；资产配置；投资组合；智能化

［基金项目］教育部人文社会科学研究规划基金项目“我国基本养老基金战略资产配置效率及动态调整机制研究”（项目编号：19YJAZH108）；2019年度济南市哲学社会科学规划研究重点项目“乡村振兴战略下养老金融及普惠式发展研究”（项目编号：JNSK19B33）；山东省自然科学基金项目“山东省农村养老普惠金融指数测度的商业可持续性研究”（项目编号ZR2015GM016）。

［作者简介］张细松，博士、山东财经大学公共管理学院副教授，研究方向为养老金融等。