《保险理论与实践》20210709-《英国：三支柱养老金投资管理与资本市场》（马艺方、陈必果）

［摘   要］英国建立了较为完善的养老金三支柱体系，其养老金投资规模较大，具有较高的专业性和市场化水平，养老金投资与资本市场形成了良性的互动。英国的第一支柱采用现收现付制，为了保证养老金的当期待遇支付，其投资策略比较保守，追求基金资产的高度流动性与安全性。对于第二、第三支柱养老金，待遇确定型（DB型）计划由于不适应形势发展，负债状况加剧，逐渐走向萎缩；而缴费确定型（DC型）计划则实现了蓬勃发展，其投资策略更为积极与多元。通过引入自动加入机制、投资方案和领取方式选择自由化等改革，英国养老金投资规模增加并得到了多元化发展，成为促进资本市场良性发展的主力军。

［关键词］英国；养老金投资；资本市场

［作者简介］马艺方，中国社会科学院大学博士研究生；陈必果，中国社会科学院大学博士研究生。