[2018]年度课题-11 用条件约束下的概率方法解决风险偏好与限额传导问题

摘要

2016年1月1日，“偿二代”正式实施。偿二代要求保险公司制定偿付能力风险偏好管理政策，明确风险偏好管理机制，要求保险公司结合业务发展战略和当前的风险状况，制定风险偏好，采用定性、定量相结合的方式，确定各类风险的风险容忍度和风险限额；建立并不断完善风险偏好传导机制，建立超限额处置机制，并及时监控和报告风险容忍度和风险限额的执行情况。

本文介绍了以风险偏好为起点，从资本、价值、盈利三大维度容忍度出发，把偿付能力和利润作为条件约束以概率论完成风险限额传导的方法，总共包括资产端限额传导、负债端限额传导、综合资产和负债端的限额传导以及利用负债端限额传导完成新产品风险审核这四种传导模型。

另外，单独的资产端限额传导、负债端限额传导主要对自变量采在其上下限范围内按整数步长取值的方法（以栅格法为主），通过穷举自变量的向量来测试是否满足约束条件来进行计算。而综合资产和负债端的限额传导为减少计算机算力要求，利用了计量经济学和机器学习原理，优化了判断自变量向量是否满足约束条件过程，使模型可以利用随机投点的方式同时联通资产负债端限额和风险容忍度。

总体来看，风险限额传导模型最终落地为大类资产配置比例限额的设定、负债端的具体业务指标、保险产品开发中的新业务价值率底线，对风险限额在业务端的运用具有一定指导意义。

关键词

风险偏好；风险限额；风险管理；资产配置；偿二代