《保险理论与实践》20250406-《REITs指数构建及有效性研究》（何桂婷）

［摘   要］全球主要市场不动产投资信托基金（REITs）具有较低风险、长期回报稳定和与其他大类资产相关性低的特征。本文回顾了境外REITs指数发展经验和国内REITs指数发展现状发现，境外REITs指数体系由官方交易所和指数公司编制，以综合指数为主，细分主题与策略指数较少；国内公募REITs二级市场发展尚处于初级阶段，REITs指数化投资还未启动。本文对比了传统市值加权法和Smart β策略法，发现Smart β策略法提供了一种新的、有效的框架；经过样本筛选、多因子赋权和测算对比，编制出行业内第一个基于Smart β的REITs 策略指数。对比发现，该指数历史点位与市场基准指数相比展现出收益增强与风险控制优势，为后续开发细分指数和指数挂钩产品提供了一定参考。

［关键词］REITs；指数；Smart β

［作者简介］何桂婷，中再资产管理股份有限公司投资与创新研究中心高级投资经理。