《保险理论与实践》20260209-《保险公司资产负债管理办法：指标解读与影响简析》（郭振华）

［摘   要］2025年12月19日，国家金融监督管理总局发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，力图提升保险公司的资产负债管理水平和监管力度。该办法明确设置了监管指标和监测指标，保险公司资产负债管理即将面临刚性约束。本文对监管指标和监测指标进行了解读，分别分析了该办法对财险公司和人身险公司的影响。总体而言，该办法一是对资产负债期限匹配程度构建了强制约束，部分有效久期缺口不符合要求的公司将在资产负债两端面临较大调整；二是对资产负债成本收益匹配程度构建了强制约束，要求所有财险公司必须盈利，对人身险公司的综合投资收益、净投资收益也有较高要求，将对部分亏损公司尤其是长期亏损公司形成强大调整压力。

［关键词］资产负债管理；期限匹配；成本收益匹配；流动性匹配

［作者简介］郭振华，上海对外经贸大学金融管理学院教授、保险系主任。